大豆：供需弈下的行情波动与机会

各位投资者朋友，大家好！欢迎来到广州农产品期货投资直播间。今天我们将聚焦大豆和玉米两大核心品种，为您带来最新的市场动态与深度解析。我们来看大豆行情。

近期，大豆期货市场呈现明显的震荡格局。芝加哥期货交易所（CBOT）大豆主力合约在昨夜交易中小幅收跌，但今日亚洲盘初显反弹迹象。国内市场方面，大连商品交易所（D9）大豆期货昨日收盘报价较前一日微涨0.8%，但盘中波动剧烈，成交量较上周同期放大15%。

这种行情背后，是供需基本面和宏观因素的多重角力。

从供应端来看，南美产区的天气状况仍是市场关注的焦点。巴西部分地区近期降雨偏多，可能延缓收割进度，而阿根廷产区则面临干旱威胁，产量预期存在下调风险。这些因素为国际大豆价格提供了一定支撑。但另一方面，美国农业部（USDA）最新报告显示，美豆库存较去年同期增长6%，供应压力不容忽视。

国内方面，国储轮换政策及进口到港量增加，使得市场短期承压。

需求端的变化同样关键。生猪存栏量回升带动豆粕消费回暖，但饲料企业采购仍偏谨慎，多以刚需补库为主。油脂需求则受餐饮行业复苏缓慢的影响，表现平平。值得注意的是，近期中美贸易关系出现缓和迹象，市场对大豆进口政策调整的预期升温，这可能成为未来行情的重要变量。

技术面上，D9大豆期货日线级别仍处于区间震荡，关键阻力位在4850元/吨附近，支撑位则看4650元/吨。若突破区间上沿，有望打开上行空间；反之，若下破支撑，则需警惕回调风险。建议投资者密切关注持仓量变化与资金流向，短线交易可依托技术位操作，中长线布局则需等待基本面更明确的信号。

玉米：政策与市场共振下的投资逻辑

接下来我们转向玉米市场。与大豆类似，玉米期货近期也呈现多空交织的复杂局面。昨日，D9玉米主力合约收盘微跌0.3%，但夜盘时段小幅回升，显示市场分歧较大。当前玉米行情的核心驱动，集中在政策调控与供需结构的微妙平衡上。

政策层面，2024年玉米临储拍卖节奏成为市场焦点。近期拍卖成交率维持在70%左右，溢价幅度收窄，反映出市场供应逐步宽松。国家对玉米深加工企业的补贴政策调整，也可能影响下游需求强度。另一方面，进口玉米到港量持续增加，尤其是乌克兰及美国玉米的到港，对国内价格形成一定压制。

但值得注意的是，国际玉米价格受黑海局势及美国种植面积调整影响，波动较大，内外价差变化需要持续跟踪。

从供需基本面看，国内新季玉米上市进度偏慢，东北产区部分农户惜售情绪较浓，导致短期供应偏紧。但下游需求方面，饲料企业采购积极一般，深加工企业受利润收窄影响，开工率有所下降。库存数据显示，港口玉米库存较上月增加8%，社会库存处于中水平，市场整体不缺粮，但结构问题突出。

宏观环境上，人民币汇率波动及全球通胀预期，也对玉米价格形成间接影响。若美联储降息预期升温，可能推动大宗商品整体走强，玉米或将受益。生物燃料政策对玉米需求的长期拉动作用，仍是值得关注的题材。

技术分析显示，D9玉米期货目前处于2550-2650元/吨的震荡区间。MACD指标接近零轴，RSI位于50附近，市场方向不强。建议投资者短线可高抛低吸，中长线则需观察政策落地及需求复苏情况再做布局。风险方面，需警惕进口政策突变及全球粮食贸易流动变化带来的冲击。

总结来看，今日大豆和玉米市场均处于关键节点，多空因素交织。投资者应保持灵活，结合自身风险偏好制定策略。感谢您的关注，我们下期再见！