黄金｜乱世避风港，动能何去何从？

近期国际黄金市场再度成为投资者瞩目的焦点。在地缘政治紧张与通胀预期交织的背景下，金价一度冲高至每盎司1980美元附近，随后回落至1950美元区间震荡。这一波动背后，是市场对美联储政策转向的猜测与全球避险情绪的反复弈。

从技术面看，黄金日线级别已形成“高位楔形”结构，暗示短期内可能面临方向选择。若跌破1930美元支撑，回调趋势或将延续；反之，若能站稳1965美元上方，则可能重新挑战2000美元心理关口。值得注意的是，COMEX黄金期货未平仓合约近期显著增加，表明多空双方弈激烈，波动率或进一步放大。

宏观层面上，美国CPI数据与就业市场的韧使得降息预期不断延后，美元指数强势对金价构成压制。但另一方面，中东局势升级与全球央行购金需求（尤其是中国与土耳其的持续增持）为黄金提供了底层支撑。建议交易者重点关注美联储官员讲话与中东地缘动态，短线操作可结合RSI超买超卖信号轻仓参与，中长线投资者仍可逢低分批布局。

原油与股指｜供需拉锯下的冰火两重天

原油市场近期呈现“上有压力、下有支撑”的震荡格局。WTI原油主力合约在78-82美元区间反复试探，供需基本面的多空因素正在激烈碰撞。OPEC+延长减产协议至二季度末，但美国原油产量持续创新高（日均1320万桶），抵消了部分供应收紧效应。中国炼厂开工率回升与欧美出行旺季临近，需求端存在季节回暖预期，但全球经济增速放缓的阴影仍笼罩市场。

技术面上，原油4小时图显示均线系统趋于粘合，MACD柱状线缩量，暗示动能不足。若突破82.5美元颈线位，或开启新一轮上涨；若失守77美元关口，则可能下探75美元支撑。交易者可关注EIA库存数据与OPEC月度报告，短线建议采用区间操作策略，严格设置止损。

美股股指方面，纳斯达克与标普500指数在创历史新高后陷入高位盘整。人工智能概念股（如英伟达、微软）的财报超预期推动科技板块领涨，但高利率环境与估值压力仍使市场分歧加剧。美联储“higherforlonger”的货币政策立场可能抑制流动，而企业盈利能否持续兑现成为关键变量。

股指期货交易需警惕VIX恐慌指数跃升风险，短线可关注支撑阻力位的突破信号，中长线投资者宜侧重行业轮动与财报季业绩分化逻辑。建议组合配置防御型板块（如公用事业、消费必需品）与成长型科技股，以对冲市场波动风险。