黄金：避险情绪与利率预期的弈

暑期通常是金融市场波动加剧的时期，而黄金作为传统的避险资产，往往成为投资者关注的焦点。当前黄金价格的核心驱动因素集中在两方面：一是全球宏观经济不确定带来的避险需求，二是主要央行货币政策（尤其是美联储）的利率预期变化。

从避险属来看，地缘政治紧张局势（如中东冲突、俄乌战争）与全球经济衰退担忧持续支撑金价。部分新兴市场央行增持黄金储备的趋势也未减弱，这为金价提供了长期结构支持。技术面上，黄金若能站稳每盎司1950美元以上，则可能向上测试2000-2050美元区域的关键阻力。

黄金的上涨并非一帆风顺。美联储货币政策仍是最大变数。若美国通胀数据持续超预期，市场对加息预期的重燃可能推动美债收益率与美元走强，从而压制金价。交易者需密切关注非农就业、CPI数据及美联储官员讲话，以捕捉利率政策的风向变化。

短期操作建议：

原油与股指：供需弈与市场情绪的拉锯战

暑期能源需求旺季与股指的季节效应交织，使得原油和全球股指成为另一组需要重点布局的资产。

原油：供需平衡与地缘风险原油市场目前处于紧平衡状态。OPEC+维持减产政策，俄罗斯供应受制裁影响存在变数，而暑期出行高峰推动汽油需求回升，这些因素共同支撑油价。但另一方面，全球经济放缓的担忧可能抑制需求增幅，特别是中国复苏节奏与欧美制造业PMI数据的疲软值得警惕。

技术面上，WTI原油若站稳75美元/桶以上，则可能上攻80-85美元区域。但如果宏观经济数据恶化（如全球库存大幅增加），油价也可能回落至70美元以下。交易者需关注EIA库存报告、OPEC+会议动向及伊朗供应重返市场的可能。

全球股指：流动、财报与政策预期美股、恒指、A股等主要股指在暑期常呈现分化行情。美股受美联储政策与企业财报主导，若通胀降温信号明确，科技股可能重新获得资金青睐；恒指与A股则更依赖中国经济刺激政策（如房地产、消费扶持措施）及人民币汇率稳定。

值得注意的是，暑期流动通常偏低，市场易受突发消息影响放大波动。例如，一场美联储主席的意外鹰派发言或地缘冲突升级都可能触发股指短期剧烈调整。

综合策略建议：

原油：区间操作思路，75-85美元内高抛低吸，突破区间后可顺势跟进。股指：分散配置，美股侧重科技与消费龙头，A股关注政策受益板块（新能源、数字经济）。严格止损，避免暑期低流动环境下的突发波动风险。